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鹏华中证中药走动型怒放式指数证券投资        基金筹谋基金     基金料理东谈主：鹏华基金料理有限公司     基金托管东谈主：中信证券股份有限公司     说明送出日历：2025 年 7 月 18 日                                            鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明                            §1 遑急请示   基金料理东谈主的董事会、董事保证本说明所载贵寓不存在舛误记录、误导性述说或紧要遗漏， 并对其内容的信得过性、准确性和好意思满性承担个别及连带的法律包袱。   基金托管东谈主中信证券股份有限公司根据本基金合同国法，于 2025 年 07 月 17 日复核了本说明 中的财务想法、净值阐述和投资组合说明等内容，保证复核内容不存在舛误记录、误导性述说或 者紧要遗漏。   基金料理东谈主欢跃以真诚信用、勤恳尽职的原则料理和期骗基金财富，但不保证基金一定盈利。   基金的过往事迹并不代表其改日阐述。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书偏执更新。   本说明中财务贵寓未经审计。   本说明期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                         §2 基金产物或者  基金简称                      鹏华中证中药 ETF 筹谋  基金主代码                     016891  基金运作方式                    契约型怒放式  基金合同收效日                   2022 年 11 月 11 日  说明期末基金份额总数                304,869,744.58 份  投资想法                      本基金主要通过投资于想法 ETF，精良追踪标的指                            数，追求追踪偏离度和追踪舛误最小化。本基金力求                            将日均追踪偏离度适度在 0.35%以内，年化追踪舛误                            适度在 4%以内。  投资策略                      本基金为鹏华中证中药 ETF 的筹谋基金，主要通过投                            资于鹏华中证中药 ETF 竣事对标的指数的精良追踪，                            力求将日均追踪偏离度适度在 0.35%以内，年化追踪                            舛误适度在 4%以内。如因标的指数编制国法调整或其                            他成分导致追踪舛误超过上述界限，基金料理东谈主应采                            取合理步伐幸免追踪舛误进一步扩大。                            本基金投资想法 ETF 的方式如下：                            （1）申购、赎回：按照想法 ETF 法律文献商定的方式                            申赎想法 ETF。                            （2）二级市集方式：在二级市集进行想法 ETF 基金份                            额的走动。                            当想法 ETF 申购、赎回或走动模式进行了变更或调                             第 2 页 共 18 页                鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明 整，本基金也将作相应的变更或调整，不消召开基金 份额握有东谈主大会。 本基金将在笼统商酌合规、风险、效能、成本等成分 的基础上，决定禁受申购、赎回的方式或二级市集方 式进行想法 ETF 的投资。 本基金可投资于标的指数成份股、备选成份股，以更 好的追踪标的指数。同期，在条目允许的情况下还可 通过买入标的指数成份股、备选成份股来构建组合以 申购想法 ETF。因此对可投资于标的指数成份股、备 选成份股的资金头寸，主要选择复制法，即按照标的 指数的成份股构成偏执权重构建基金投资组合，并根 据标的指数构成偏执权重的变动而进行相应调整。但 在因迥殊情况（如流动性不及等）导致无法得到弥散 数目的个券时，基金料理东谈主将搭配使用其他合理方法 进行适当的替代，包括通过投资其他股票进行替代， 以训斥追踪舛误，优化投资组合的配置结构。 本基金在笼统商酌预期收益、风险、流动性等成分的 基础上，根据审慎原则合理参与存托凭据的投资，以 更好地追踪标的指数，追求追踪偏离度和追踪舛误的 最小化。 本基金债券投资将选择久期策略、收益率弧线策略、 骑乘策略、息差策略、个券选拔策略、信用策略等积 极投资策略，从上至下地料理组合的久期，纯真地调 整组合的券种搭配，同期精选个券，以增强组合的握 有期收益。 本基金可投资可颐养债券及可交换债券，可颐养债券 及可交换债券兼具债权和股权双重属性，本基金将通 过对想法公司股票的投资价值分析和债券价值分析综 合开展投资决策。 本基金将根据风险料理的原则，以套期保值为想法， 选拔流动性好、走动活跃的股指期货合约，充分商酌 股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保 值策略，以改善投资组合的投资恶果。 本基金将笼统期骗策略财富配置和战术财富配置进行 财富援手证券的投资组合料理，并根据信用风险、利 率风险和流动性风险变化积极调整投资策略，严格遵 称职律律例和基金合同的商定，在保证本金安全和基 金财富流动性的基础上得到踏实收益。 本基金可在笼统商酌预期收益、风险、流动性等成分 第 3 页 共 18 页                                             鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明                           基础上，参与融资业务。                           为更好地竣事投资想法，在加强风险衰落并校服审慎                           筹画原则的前提下，本基金可根据投汉典理的需要参                           与转融通证券出借业务。本基金将在分析市集环境、                           投资者类型与结构、基金历史申赎情况、出借证券流                           动脾性况等成分的基础上，合理细目出借证券的范                           围、期限和比例。                           改日，跟着证券市集投资用具的发展和丰富，本基金                           可在履行适当表率后相应调整和更新关系投资策略，                           并在招募说明书中更新并公告。  事迹相比基准                   中证中药指数收益率×95%+银行东谈主民币活期进款利率                           （税后）×5%。  风险收益特征                   本基金为 ETF 筹谋基金，预期风险与预期收益水平高                           于混杂型基金、债券型基金与货币市集基金。本基金                           主要通过投资于想法 ETF 竣事对标的指数的精良跟                           踪。因此，本基金的事迹阐述与标的指数的阐述密切                           关系。  基金料理东谈主                    鹏华基金料理有限公司  基金托管东谈主                    中信证券股份有限公司                           鹏华中证中药 ETF 鹏华中证中药 ETF 鹏华中证中药 ETF  下属分级基金的基金简称                             筹谋 A       筹谋 C       筹谋 I  下属分级基金的走动代码                  016891            016892          022881  说明期末下属分级基金的份额总数          45,252,628.05 份                    355,245.24 份                                                   份  下属分级基金的风险收益特征            风险收益特征同上 风险收益特征同上 风险收益特征同上 注：无。 基金称号             鹏华中证中药走动型怒放式指数证券投资基金 基金主代码            159647 基金运作方式           走动型怒放式 基金合同收效日          2022 年 7 月 20 日 基金份额上市的证券走动所     深圳证券走动所 上市日历             2022 年 7 月 28 日 基金料理东谈主称号          鹏华基金料理有限公司 基金托管东谈主称号          中信证券股份有限公司 投资想法        精良追踪标的指数，追求追踪偏离度和追踪舛误的最小化。本基金力求             将日均追踪偏离度适度在 0.2%以内，年追踪舛误适度在 2%以内。 投资策略        本基金禁受实足复制法，按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数             化投资组合，并根据标的指数成份股偏执权重的变化进行相应调整。             当预期成份股发生调整或成份股发生配股、增发、分成等四肢时，或因             基金的申购和赎回等对本基金追踪标的指数的恶果可能带来影响时，或                           第 4 页 共 18 页                          鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明 因某些迥殊情况导致流动性不实时，或其他原因导致无法有用复制和跟 踪标的指数时，基金料理东谈主可以对投资组合料理进行适当变通和调整， 努力训斥追踪舛误。 本基金力求将日均追踪偏离度适度在 0.2%以内，年追踪舛误适度在 2% 以内。如因指数编制国法调整或其他成分导致追踪偏离度和追踪舛误超 过上述界限，基金料理东谈主应选择合理步伐幸免追踪偏离度、追踪舛误进 一步扩大。 （1）股票投资组合的构建 本基金在建仓期内，将按照标的指数各成份股的基准权重对其渐渐买 入，在努力追踪舛误最小化的前提下，本基金可选择适当方法，以训斥 买入成本。当遭逢成份股停牌、流动性不及等其他市集成分而无法依指 数权重购买某成份股及预期标的指数的成份股行将调整或其他影响指数 复制的成分时，本基金可以根据市集情况，联接研究分析，对基金财产 进行适当调整，以期在国法的风险承受章程之内，尽量松弛追踪舛误。 （2）股票投资组合的调整 本基金所构建的股票投资组合将根据标的指数成份股偏执权重的变动而 进行相应调整，本基金还将根据法律律例中的投资比例限制、申购赎回 变动情况，对其进行当令调整，以保证基金份额净值增长率与标的指数 收益率间的高度正关系和追踪舛误最小化。基金料理东谈主将对成份股的流 动性进行分析，如发现流动性欠佳的个股将可能禁受合理方法寻求替 代。由于受到各项握股比例限制，基金可能不可按照成份股权重握有成 份股，基金将会禁受合理方法寻求替代。 根据标的指数的调整国法和备选股票的预期，对股票投资组合实时进行 调整。 根据指数编制国法，当标的指数成份股因增发、送配等股权变动而需进 行成份股权重新调整时，本基金将根据各成份股的权重变化进行相应调 整； 根据本基金的申购和赎回情况，对股票投资组合进行调整，从而有用跟 踪标的指数； 根据法律、律例国法，成份股在标的指数中的权重因其它迥殊原因发生 相应变化的，本基金可以对投资组合料理进行适当变通和调整，努力降 低追踪舛误。 本基金将根据本基金的投资想法和股票投资策略，基于对基础证券投资 价值的深化研究判断，进行存托凭据的投资。 本基金债券投资组合将禁受从上至下的投资策略，根据宏不雅经济分析、 资金面动向分析等判断改日利率变化，并利用债券订价技艺，进行个券 选拔。 本基金可投资可颐养债券及可交换债券，可颐养债券及可交换债券兼具 债权和股权双重属性，本基金将通过对想法公司股票的投资价值分析和           第 5 页 共 18 页                                        鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明              债券价值分析笼统开展投资决策，以增强本基金的收益。              本基金投资股指期货将根据风险料理的原则，以套期保值为目的，对冲              系统性风险和某些迥殊情况下的流动性风险，主要选拔流动性好、走动              活跃的股指期货合约，提高投资效能，从而更好地追踪标的指数，竣事              投资想法。同期，本基金将力求利用股指期货的杠杆作用，训斥申购赎              回时现款财富对投资组合的影响及仓位无为调整的走动成本和追踪误              差，从而达到踏实投资组结伴产净值的目的。              基金料理东谈主将建立股指期货走动决策部门或小组，授权特定的料理东谈主员              负责股指期货的投资审批事项，同期针对股指期货走动制定投资决策流              程和风险适度等轨制并报董事会批准。              本基金将笼统期骗策略财富配置和战术财富配置进行财富援手证券的投              资组合料理，并根据信用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投              资策略，严格校服法律律例和基金合同的商定，在保证本金安全和基金              财富流动性的基础上得到踏实收益。              本基金可在笼统商酌预期收益、风险、流动性等成分基础上，参与融资              业务。              为更好地竣事投资想法，在加强风险衰落并校服审慎筹画原则的前提              下，本基金可根据投汉典理的需要参与转融通证券出借业务。本基金将              在分析市集环境、投资者类型与结构、基金历史申赎情况、出借证券流              动脾性况等成分的基础上，合理细目出借证券的界限、期限和比例。 事迹相比基准       中证中药指数收益率。 风险收益特征       本基金属于股票型基金，其预期的风险和收益高于货币市集基金、债券              型基金、混杂型基金。同期本基金为走动型怒放式指数基金，具有与标              的指数以及标的指数所代表的公司不异的风险收益特征。 注：无。                §3 主要财务想法和基金净值阐述                                                         单元：东谈主民币元 主要财务想法               说明期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）                鹏华中证中药 ETF 筹谋 鹏华中证中药 ETF 筹谋 鹏华中证中药 ETF 筹谋                     A             C             I 利润 注：1.本期已竣事收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣                         第 6 页 共 18 页                                              鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明 除关系用度和信用减值蚀本后的余额，本期利润为本期已竣事收益加上本期公允价值变动收益等 未竣事收益。 回费、基金颐养费等）          ，计入用度后现实收益水平要低于所列数字。                        鹏华中证中药 ETF 筹谋 A                                            事迹相比基                     净值增长率     事迹相比基  阶段     净值增长率①                             准收益率标       ①－③        ②－④                     圭表差②      准收益率③                                              准差④ 往日三个月      1.08%      1.10%        0.10%       1.13%     0.98%     -0.03% 往日六个月     -3.51%      0.97%       -4.60%       1.00%     1.09%     -0.03% 往日一年       1.62%      1.43%        0.01%       1.47%     1.61%     -0.04% 自基金合同           -16.60%     1.31%      -15.13%       1.39%     -1.47%    -0.08% 收效起于今                        鹏华中证中药 ETF 筹谋 C                                            事迹相比基                     净值增长率     事迹相比基  阶段     净值增长率①                             准收益率标       ①－③        ②－④                     圭表差②      准收益率③                                              准差④ 往日三个月      1.02%      1.10%        0.10%       1.13%     0.92%     -0.03% 往日六个月     -3.60%      0.97%       -4.60%       1.00%     1.00%     -0.03% 往日一年       1.41%      1.43%        0.01%       1.47%     1.40%     -0.04% 自基金合同           -17.04%     1.31%      -15.13%       1.39%     -1.91%    -0.08% 收效起于今                        鹏华中证中药 ETF 筹谋 I                                            事迹相比基                     净值增长率     事迹相比基  阶段     净值增长率①                             准收益率标       ①－③        ②－④                     圭表差②      准收益率③                                              准差④ 往日三个月      1.06%      1.10%        0.10%       1.13%     0.96%     -0.03%                               第 7 页 共 18 页                                             鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明 往日六个月      -3.55%    0.97%       -4.60%       1.00%     1.05%     -0.03% 自基金合同            -5.29%    0.98%       -6.37%       1.01%     1.08%     -0.03% 收效起于今 注：事迹相比基准=中证中药指数收益率×95%+银行东谈主民币活期进款利率（税后）×5%。鹏华中 证中药 ETF 筹谋 I 基金份额的初度证据日为 2024 年 12 月 30 日。 率变动的相比                              第 8 页 共 18 页                                           鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明 注：1、本基金基金合同于 2022 年 11 月 11 日收效。2、适度建仓期收尾，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中国法的各项比例。鹏华中证中药 ETF 筹谋 I 基金份额的初度证据日为 2024 年 注：无。                       §4 料理东谈主说明              任本基金的基金司理期限 证券从业  姓名     职务                                            说明               任职日历  离任日历  年限                                          张羽翔先生,国籍中国,工学硕士,18 年                                          证券从业教养。曾任招商银行软件中心                                          (原深圳市融博技艺公司)数据分析师；                                          司，历任监察稽核部资深金融工程师、                                          量化及繁衍品投资部资深量化研究员，                                          先后从事金融工程、量化研究等使命； 张羽翔 基金司理 2022-11-11   -        18 年      现担任指数与量化投资部基金司理。                                          上证民营企业 50 走动型怒放式指数证券                                          投资基金筹谋基金基金司理, 2015 年 09                                          月至 2020 年 06 月担任上证民营企业 50                                          走动型怒放式指数证券投资基金基金经                                          理, 2016 年 06 月至 2018 年 05 月担任                                          鹏华新丝路指数分级证券投资基金基金                           第 9 页 共 18 页                 鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明             司理, 2016 年 07 月至 2020 年 12 月担             任鹏华中证高铁产业指数分级证券投资             基金基金司理, 2016 年 09 月至 2022 年             金（LOF）基金司理, 2016 年 09 月至             券投资基金（LOF）基金司理, 2016 年             源指数分级证券投资基金基金司理,             中证一带一谈主题指数分级证券投资基             金基金司理, 2018 年 04 月至 2020 年 12             月担任鹏华创业板指数分级证券投资基             金基金司理, 2018 年 04 月至 2020 年 12             月担任鹏华中证出动互联网指数分级证             券投资基金基金司理, 2018 年 05 月至             强型证券投资基金基金司理, 2018 年 05             月至 2020 年 12 月担任鹏华国证钢铁行             业指数分级证券投资基金基金司理,             港股通中证香港中小企业投资主题指数             证券投资基金（LOF）基金司理, 2019             年 04 月于今担任鹏华中证酒走动型怒放             式指数证券投资基金基金司理, 2019 年             走动型怒放式指数证券投资基金基金经             理, 2019 年 11 月于今担任鹏华港股通             中证香港银行投资指数证券投资基金             （LOF）基金司理, 2019 年 12 月至 2022             年 10 月担任鹏华中证银行走动型怒放式             指数证券投资基金基金司理, 2020 年 02             月至 2022 年 10 月担任鹏华中证 800 证             券保障走动型怒放式指数证券投资基金             基金司理, 2020 年 03 月至 2022 年 08             月担任鹏华中证传媒走动型怒放式指数             证券投资基金基金司理, 2021 年 01 月             至 2021 年 01 月担任鹏华国证钢铁行业             指数型证券投资基金（LOF）基金司理,             中证高铁产业指数型证券投资基金             （LOF）基金司理, 2021 年 01 月至 2021             年 01 月担任鹏华中证一带一谈主题指数             型证券投资基金（LOF）基金司理, 2021             年 01 月至 2021 年 01 月担任鹏华中证移 第 10 页 共 18 页                                          鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明                                       动互联网指数型证券投资基金（LOF）基                                       金司理, 2021 年 01 月至 2022 年 08 月                                       担任鹏华创业板指数型证券投资基金                                       （LOF）基金司理, 2021 年 01 月至 2022                                       年 08 月担任鹏华中证传媒指数型证券投                                       资基金（LOF）基金司理, 2021 年 01 月                                       至 2022 年 10 月担任鹏华中证银行指数                                       型证券投资基金（LOF）基金司理, 2021                                       年 01 月于今担任鹏华中证酒指数型证券                                       投资基金（LOF）基金司理, 2021 年 07                                       月于今担任鹏华中证港股通医药卫生综                                       合走动型怒放式指数证券投资基金基金                                       司理, 2021 年 08 月于今担任鹏华中证                                       港股通耗尽主题走动型怒放式指数证券                                       投资基金基金司理, 2021 年 08 月于今                                       担任鹏华中证医药卫生指数证券投资基                                       金（LOF）基金司理, 2021 年 12 月于今                                       担任鹏华中证港股通科技走动型怒放式                                       指数证券投资基金基金司理, 2022 年 07                                       月于今担任鹏华中证中药走动型怒放式                                       指数证券投资基金基金司理, 2022 年 11                                       月于今担任鹏华中证中药走动型怒放式                                       指数证券投资基金筹谋基金基金司理,                                       耗尽主题走动型怒放式指数证券投资基                                       金筹谋基金基金司理, 2024 年 07 月至                                       今担任鹏华中证港股通科技走动型怒放                                       式指数证券投资基金发起式筹谋基金基                                       金司理, 2024 年 07 月于今担任鹏华中                                       证港股通医药卫生笼统走动型怒放式指                                       数证券投资基金发起式筹谋基金基金经                                       理, 2025 年 01 月于今担任鹏华恒生港                                       股通高股息率指数发起式证券投资基金                                       基金司理, 2025 年 04 月于今担任鹏华                                       上证科创板 50 成份走动型怒放式指数证                                       券投资基金基金司理, 2025 年 06 月至                                       今担任鹏华国证港股通耗尽主题走动型                                       怒放式指数证券投资基金基金司理,张羽                                       翔先生具备基金从业经验。                                       林嵩先生,国籍中国,理学硕士,10 年证                                       券从业教养。2015 年 4 月加盟鹏华基金                                       料理有限公司，历任量化及繁衍品投资 林嵩 基金司理 2025-03-14   -         10 年                                       部量化研究员、投资司理等，现担任指                                       数与量化投资部副总监/基金司理。2023                                       年 06 月于今担任鹏华国证疫苗与生物科                          第 11 页 共 18 页                                       鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明                                   技走动型怒放式指数证券投资基金基金                                   司理, 2024 年 10 月于今担任鹏华国证                                   疫苗与生物科技走动型怒放式指数证券                                   投资基金发起式筹谋基金基金司理,                                   指数发起式证券投资基金基金司理,                                   生物医药走动型怒放式指数证券投资基                                   金基金司理, 2025 年 03 月于今担任鹏                                   华中证中药走动型怒放式指数证券投资                                   基金基金司理, 2025 年 03 月于今担任                                   鹏华中证中药走动型怒放式指数证券投                                   资基金筹谋基金基金司理,林嵩先生具备                                   基金从业经验。 注：1.   任职日历和离任日历均指公司作出决定后认真对外公告之日；担任新确立基金基金司理 的，任职日历为基金合同收效日。2. 证券从业的含义顺从行业协会对于从业东谈主员经验料理想法 的关系国法。 注：本基金基金司理未兼任私募财富料理狡计投资司理。   说明期内，本基金料理东谈主严格校服《证券投资基金法》等法律律例、中国证监会的联系国法 以及基金合同的商定，本着真诚守信、勤恳尽职的原则料理和运作基金财富，在严格适度风险的 基础上，为基金份额握有东谈主谋求最大利益。本说明期内，本基金运作合规，不存在违犯基金合同 和毁伤基金份额握有东谈主利益的四肢。   说明期内，本基金料理东谈主严格施行公谈走动轨制，确保不同投资组合在研究、走动、分拨等 各门径得到公谈对待。公司对不同投资组合在不同期间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向 走动价差进行专项分析，未发现不公谈对待各组合或组合间相互利益运送的情况。   说明期内，本基金未发生造孽违章且对基金财产形成蚀本的尽头走动四肢。本说明期内未发 生基金料理东谈主料理的通盘投资组合参与的走动所公开竞价同日反向走动成交较少的单边走动量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。   二季度，医药（中信）行业指数飞腾 5.71%，跑赢沪深 300 指数 4.46%，在 30 个一级行业指                       第 12 页 共 18 页                                         鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明 数中位于第 12 位。细分子板块上，科创生物医药以及科创改进药大幅跑赢行业指数，而疫苗生 科指数下落 1.22%、中证中药指数收益率为 0.08%，永别跑输 6.93%和 5.63%。   二季度，在学术会议和大额对外授权的催化下，市集对医药板块里面具备强改进属性的改进 药场地的订价极为积极。大众改进药财富对外授权的大额走动中（首付款不低于 5000 万好意思 元），来自中国药企的原研改进药的大额授权走动占比，2020~2022 年为低个位数，2023、2024 年快速晋升至 20%、27%，本年更是达到了 42%。药品的对外授权（license-out）是指原研药企 将药品的研发（临床鼓动）、生意化销售等权柄有条目转让给其他药企，内容上是一种常识产权 的许可方式。中微型改进药企业通过 license-out 的方式与外洋药企互助，除了可以快速得到现 金、减少大众临床的研发参加、裁汰讲演周期外，还可以依托跨国药企在外洋尤其是好意思国市集的 监管资源和销售采集，更快的竣事药品的生意化。以中国原研药品 license-out 的走动总金额和 大额走动占比来看，改进药的产业趋势是在往日三年致使更万古期内逐步演进和发展的。因此这 样的产业趋势也不会是短短一两年就走完的，体现到二级市集上，则是对中国生物医药行业内具 备大众竞争力的真改进财富的价值重估。   而此时此刻看到市集对医药行业的改进智商的价值重估，则是由多方面成分推动的。一是， 技艺迭代周期进入到国内药企的“击球区”。药品限制上一个划期间羡慕的技艺是调理多种肿瘤 的靶向 PD-1 的单抗，而在后 PD-1 期间，技艺迭代的热点场地则是基于 PD-1 靶点或其他靶点的 工程化微改进，如 PD-1 双抗、抗体耦联药物（ADC）等。咱们具体去看国内药企近几年的大额 BD 走动，大部分齐是双/多抗、ADC 这类工程化抗体。这一轮的改进药产业周期可以以为是始于 濒临仿制药或者生物访佛药的市集竞争，短时期内会丧失 30%~50%的销售。而按照第三方统计， 至 2028 年（大众药王 PD-1 单抗 Keytruda 的好意思国中枢专利 28 年到期）因专利到期的预期销售损 失累计快要 2000 亿好意思元。商酌到药品的研发周期和专利陡壁，近几年跨国药企在大众收购各式 有后劲的改进药财富，而恶果可以又具备成本上风的中国改进药财富当然成为了跨国药企的重心 柔和对象。三是，国内务策对医药真改进的援手更明确更有劲度。不论是前年 7 月分国常会审议 通过的《全链条援手改进药发展实施决策》，还是近期发布的《援手改进药高质料发展的多少措 施》，以及国度医保局在不同口头多次强调“真援手改进、援手真改进”、医保基金通过腾笼换 鸟最大章程援手改进药的支付，产业政策对于医药改进发展的援手力度是在不休加大的，改进药 也成为了国度饱读舞的新质分娩力场地。四是，在遑急学术会议上不休有国内原研新药的积极临床 数据读出。如在大众最遑急的肿瘤会议 ASCO 上，前年 AK112（PD-1×VEGF 双抗）展现出迭代 PD-1 单抗的弘大后劲，本年 IBI363（PD-1×IL-2α双抗）则是在结直肠癌、免疫经治的鳞状非                         第 13 页 共 18 页                                         鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明 小细胞肺癌等免疫调理难度较大的肿瘤限制取得极好的活命获益、有望成为 PD-1 单抗的断层迭 代药物并填补弘大未被知足的临床需求。      政策端，咱们较为柔和的是国内握续对改进药发展的援手，以及外洋潜在的政策风险。前者 主淌若国度医保局和国度卫健委发布的《援手改进药高质料发展的多少步伐》，主要增量信息包 调整医保支付圭表；援手医保数据用于改进药研发，愈加羡慕改进药的信得过天下研究；明确了丙 国市集上的政策变化，包括潜在的 232 行业关税、药价革新和 PBM 革新、“秀丽大法案”中对医 保经验和医保补助的纠正等。      中药板块在 2024 年濒临零卖渠谈库存压力、院内渠谈集采风险的影响，行业全体在 24 年下 半年濒临相比大的报表压力，而这两方面的压制成分在本年齐有旯旮改善的迹象。从事迹来看， 中药板块一季度的收入、利润全体齐是同比下滑，报表端收入、零卖终局销售同比均下滑 8%， 伤风等呼吸谈疾病需求关系的品类下滑较多。现在追踪来看，院外渠谈调整和优化历程已在展 开，大部分品类的渠谈库存渐渐追思到泛泛水位。院内方面，瞻望仍会受到集采施行的部分影 响。二季度来看，大部分公司仍将濒临报表端的压力，但下半年板块全体有望企稳开荒。      在投资运作上，本基金主要投资于中药 ETF（159647），力求追踪中证中药指数的收益，并 将基金追踪舛误适度在合理界限内。      适度本说明期末，本说明期 A 类份额净值增长率为 1.08%，同期事迹相比基准增长率为 0.10%； C 类份额净值增长率为 1.02%，同期事迹相比基准增长率为 0.10%；I 类份额净值增长率为 1.06%， 同期事迹相比基准增长率为 0.10%。      无。                       §5 投资组合说明                                                     占基金总财富的比例 序号             样式                金额（元）                                                        （%）       其中：股票                                     -                  -                         第 14 页 共 18 页                                           鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明       其中：债券                                        -                 -            财富援手证券                                  -                 -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                                    -                 -       产 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。     明细 注：无。 注：无。 注：无。                                                             占基金财富      序号    基金称号   基金类型   运作方式      料理东谈主         公允价值（元）       净值比例                                                               （%）                          第 15 页 共 18 页                                             鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明            鹏华中证            中药走动                       鹏华基金                             走动型开                             放式(ETF)            指数证券                        公司            投资基金 注：无。   本基金将根据风险料理的原则，以套期保值为想法，选拔流动性好、走动活跃的股指期货合 约，充分商酌股指期货的风险收益特征，通过多头或空头的套期保值策略，以改善投资组合的投 资恶果。   本基金基金合同的投资界限尚未包含国债期货投资。 注：本基金基金合同的投资界限尚未包含国债期货投资。   本基金基金合同的投资界限尚未包含国债期货投资。 在说明编制日前一年内受到公开假造、处罚的情形   本基金投资的前十名证券中本期莫得刊行主体被监管部门立案看望的、或在说明编制日前一 年内受到公开假造、处罚的证券。   本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同国法的证券备选库。  序号              称号                          金额（元）                             第 16 页 共 18 页                                     鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明 注：无。 注：无。   由于四舍五入的原因，投资组合说明中数字分项之和与估计项之间可能存在尾差。                  §6 怒放式基金份额变动                                                              单元：份                      鹏华中证中药             鹏华中证中药 ETF        鹏华中证中药 样式                       ETF 筹谋 A            筹谋 C             ETF 筹谋 I 说明期期初基金份额总数            43,609,532.33     223,390,138.23      61,828.53 说明期期间基金总申购份额           14,612,547.20     421,817,536.85     313,796.15 减:说明期期间基金总赎回份额         12,969,451.48     385,945,803.79      20,379.44 说明期期间基金拆分变动份额（份额减                                     -                -                - 少以“-”填列） 说明期期末基金份额总数            45,252,628.05     259,261,871.29     355,245.24             §7 基金料理东谈主期骗固有资金投本钱基金情况 注：无。 注：无。               §8 影响投资者决策的其他遑急信息 注：无。   无。                     第 17 页 共 18 页                                             鹏华中证中药 ETF 筹谋 2025 年第 2 季度说明    （一）《鹏华中证中药走动型怒放式指数证券投资基金筹谋基金基金合同》; （二）《鹏华中证中药走动型怒放式指数证券投资基金筹谋基金托管契约》; （三）《鹏华中证中药走动型怒放式指数证券投资基金筹谋基金 2025 年第 2 季度说明》（原 文）。    深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金料理有限公司。    投资者可在基金料理东谈主营业时期内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金料理 东谈主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。    投资者对本说明书如有疑问，可量度本基金料理东谈主鹏华基金料理有限公司，本公司已通达客 户管事系统，量度电话：4006788999。                                                     鹏华基金料理有限公司                             第 18 页 共 18 页

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